Глоссарий
Своп совокупного дохода (total return swap) - внебиржевой своп с фиксированным сроком, в который дилер соглашается получить совокупный доход по акциям, проданным кассовому (наличному) инвестору, другой стороне по свопу, и взамен оплатить плавающую процентную ставку контрагенту в срок его погашения.
(ГЛОССАРИЙ терминов, используемых в платежных и расчетных системах "Комитет по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов, декабрь 2001 г." , )Комментарий
Таким образом, платеж кассовому инвестору по окончании действия свопа представляет собой плавающую процентную ставку плюс любое падение цены акций, либо минус любое повышение цены акций; с другой стороны, кассовый инвестор продает акции с целью вернуть свои капиталовложения на рынок. В конечном итоге, это соглашение заключается в том, что дилер занял наличные средства по плавающей ставке на определенный период времени, используя свою позицию по акциям в качестве обеспечения. Таким образом, своп совокупного дохода совмещается с продажей акций на условиях "аутрайт", при этом дилер ищет возможность для финансирования позиции по акциям, и в экономическом плане действует по аналогии с кредитованием в форме ценных бумаг.
(ГЛОССАРИЙ терминов, используемых в платежных и расчетных системах "Комитет по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов, декабрь 2001 г." , )АИСС БКБ, www.orioncom.ru, tel (495) 783-5510