Аутсайдерская (ориентированная на рынок) модель

Инсайдерская (ориентированная на контроль) модель

1

2

А* Используемые механизмы решения агентской проблемы

1. Дисперсия акционерной собственности

I. Концентрация акционерной собственности

2. Незначительное перекрестное владение акциями

2, Значительное перекрестное владение акциями

3. Активный рынок корпоративного контроля (недружественные поглощения, борьба за голоса акционеров)

3. Отсутствие масштабного рынка корпоративного контроля

4. Сильное влияние материального стимулирования менеджеров (через связь оплаты труда с результатами и за счет влияния рынка труда)

4. Слабое влияние материального стимулирования менеджеров

Б* Правовая среда

1. Значительные требования к представлению информации и отчетности со стороны фондового рынка, сильная зашита миноритарных акционеров, барьеры для масштабных операций акционеров

1. Ограниченные требования к представлению информации и отчетности, ограниченная защита миноритарных акционеров, малочисленные барьеры для масштабных операций акционеров

2. Законодательство о банкротстве с элементами защиты от кредиторов

2. Законодательство о банкротстве с .элементами зашиты требований кредиторов

В* Особенности поведения собственников

отсутствие тесных деловых связей акционеров и банка

тесные деловые связи акционеров и банка

наличие у основных акционеров лояльности к банку

отсутствие стимулирования долгосрочного участия, ориентация на доходы от участия в краткосрочной перспективе

способствует реализации долгосрочной стратегии

готовность инвесторов к повышенным рискам

неготовность инвесторов к повышенным рискам

отчуждение акционеров от функции управления

активное участие в контроле над деятельностью банка

Г* Организация контрольной деятельности представительных органов управления

совет директоров представляет интересы единот коллектива акционеров

совет директоров представляет частные интересы основных акционеров

сочетание функций управления и надзора

разделение функций управления и надзора

унитарный сонет, имеющий в структуре комитеты, в том числе обязательные - Комитет по аудиту, Комитет по вопросам вознаграждения, Комитет по подбору и назначению членов совета директоров - состоящие только из независимых директоров

в немецкой модели - двухуровневый совет:

1. наблюдательный (независимые директора)

2, исполнительный, подотчетный наблюдательному
(менеджмент)

в японской модели - унитарный совет при отсутствии в большинстве случаев в его составе независимых директоров

распределение функций между независимыми и исполнительными директорами определяют акционеры

распределение функций между независимыми и исполнительными директорами определено законодательств ом

солидарная ответственность членов Совета

дифференцированная юридическая отнетстненность чпенон Совета (немецкая модель)

Д*Деятельность менеджмента

ориентация на достижение краткосрочных целей

ориентация на достижение долгосрочных целей

целевые установки связаны с индикаторами фондового рынка (рыночная капитализация, показатель прибыли на акцию)» жесткие требования к доходности инвестиционных проектов

целевые установки связаны с фундаментальной стоимостью компании