Пример "ситуации маржинальной сделки"

1. Брокер на основании договора осуществляет брокерское обслуживание клиента.

Размер собственного капитала клиента (Ск), которым он распоряжается на рынке ценных бумаг, составляет:

10 000 акций вида z (соответствующих требованиям, предъявляемых к обеспечению), находящихся на счете депо клиента и

50 000 рублей, находящихся на специальном брокерском счете.

2. На рынке складывается так ситуация, что клиент, купив на бирже акции вида s сейчас, может в будущем продать их и получить прибыль, (т.е., конечно же, клиент предполагает такое развитие событий или доверяет соответствующему прогнозу).

На этот момент цена акции вида z равна 10 руб. и, следовательно, Ск составляет сумму, равную 150 000 рублей (=100 000+50 000).
Свободные средства, для возможного использования в этой сделке, у клиента составляют 1/3Ск (т.е. 50 000 руб.), а для получения удовлетворительного для клиента уровня прибыли необходимо 160 000 рублей.

3. Брокер предоставляет заем клиенту (под 20% годовых) для совершения маржинальных сделок с максимальным (для этого уровня Ск) кредитным (маржинальным) плечом (-соотношение собственных и заемных средств) 1:1, т.е. заемные средства (ЗКб) (других задолженностей у клиента перед брокером нет) на момент выдачи кредита будут равны величине Ск (150 000 руб.).
Клиент предоставляет необходимое обеспечение брокеру.

Получение такого кредита возможно, т.к. в этом случае уровень маржи (УрМ) будет равен 50%
(ограничительный УрМ):

Брокер по поручению клиента покупает (на 160 000 руб.) 8 000 акций вида s по 20 руб. каждую, используя при этом 150 000 руб. заемных средств и 10 000 руб. собственных.

4. Через определенный период Ск клиента сокращается более, чем вдвое:

акций вида z падают в цене до 4 руб., и в совокупности оцениваются в 40 000 рублей,

клиент теряет 20 000 рублей в ходе других сделок, и денежный остаток на брокерском счету становится равен 20 000 рублей,

10 000 рублей, вложенные в акций вида s, остаются неизменными, т.к. курс акций вида s не меняется.

Величина обеспечения (ВО) больше ЗКб (169 000 руб. >150 000 руб.), но приближается к ней, т.е. к "критической точке".
Т.к.УрМ опускается ниже 35%, брокер направляет клиенту требование о внесении средств.

Появляется опасность частичного или полного закрытия позиций клиента, т.е. реализации брокером части обеспечения клиента.
Такая процедура будет осуществлена брокером при условии, если ЗКб клиента станет больше ВО.

Клиент принимает решение продолжать "выжидать", не увеличивая Ск.

5. Прогноз клиета оправдывается и через некоторое время акции вида s вырастают в цене до уровня 28 руб.

Брокер по поручению клиента продает эти 8 000 акций вида s и получает за них 224 000 рубля.
Прибыль от этой купли-продажи акций вида s составляет 64 000 рублей.

К этому времени (за период "выжидания") цена наших акций вида z становится 8 рублей.

УрМ поднимается выше ограничительного УрМ:

6. Клиент может взять еще заем в размере, при котором УрМ опустится не ниже ограничительного УрМ (50%).

Но клиент решает закрыть кредит, возвращает кредит, выплачивает проценты в размере 4 000 рублей.

Общая прибыль клиента за рассмотренный период составляет 20 000 рублей (=64 000-20 000-20 000-4 000).

В примере не учитываются комиссионные биржи и брокера