Конкурсный  управляющий   обязан  продать  имущество, составляющее  ипотечное  покрытие,  и   осуществить  расчеты  в  соответствии с настоящей  статьей  не  позднее  чем через девять месяцев после дня вступления в силу   решения  арбитражного  суда о признании организации - эмитента облигаций с  ипотечным   покрытием несостоятельной (банкротом) и об открытии конкурсного производства.

   Денежные средства, составляющие ипотечное покрытие и полученные от  продажи   ипотечного  покрытия,  после   погашения  текущих  обязательств  в   порядке,  описанном   выше,   направляются на удовлетворение требований владельцев облигаций с ипотечным  покрытием,   включенных  в  реестр   требований  кредиторов  -  владельцев   облигаций  с  ипотечным покрытием, составленный в порядке, описанном выше, а в случае выпуска облигаций с   ипотечным   покрытием  на   предъявителя  в  документарной  форме   без обязательного централизованного хранения - владельцев указанных облигаций, предъявивших сертификаты указанных облигаций.
   Если  при  выпуске   облигаций  с ипотечным покрытием была установлена  очередность  исполнения   обязательств  по  облигациям  с   одним  ипотечным  покрытием  двух   и  более  выпусков, требования владельцев таких облигаций  удовлетворяются в порядке установленной очередности. Требования владельцев  облигаций  с  ипотечным   покрытием  каждой  очереди   удовлетворяются после  полного   удовлетворения  требований   владельцев  облигаций  с  ипотечным покрытием предыдущей очереди.

   Имущество,  оставшееся после удовлетворения требований владельцев облигаций  с  ипотечным  покрытием   и  погашения  текущих  обязательств, связанных  с  продажей    ипотечного  покрытия,  включается   конкурсным управляющим   в   конкурсную  массу  организации  -   эмитента  облигаций  с ипотечным покрытием.

  (Закон РФ от 11.11.03 г. № 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах", ст. 16.2)